Komentar tržišta - siječanj 2023.

Informirajte se o događajima na tržištima kapitala i novca u proteklom mjesecu, te njihovom utjecaju na fondove pod upravljanjem Eurizon Asset Management Croatia d.o.o..
Eurizon HR Start fond 
Fond je u siječnju ostao nepromijenjenog prinosa od 0,00% ulažući u obveznice Republike Hrvatske, Francuske te upravljajući ročnošću depozita kod najvećih banaka u Republici Hrvatskoj. Duracija Eurizon HR Start fonda je krajem mjeseca bila 0,89.
Početak godine na novčanom tržištu obilježio je uvođenje eura te povećanje kamatnih stopa duž krivulje uz intenziviranje volumena trgovanja. Održana je i prva eurska aukcija trezorskih zapisa. Ukupan iznos pristiglih ponuda bio je 577,26 mio eura, te je upisano 147,27 mio eura trezorskih zapisa ročnosti 91,182 i 364 dana. U skladu s tržišnim uvjetima porasli su prinosi po svim ročnostima te sad iznose 2,00% na 91 dan, 2,20% na 182 dana te 2,50% na 364 dana. Najveći dio izdanja odnosi se na trezorske zapise najduže ročnosti te je većinu upisao nebankovni sektor (95,45%). U narednom razdoblju i dalje očekujemo pojačanu potražnju za trezorskim zapisima od strane nebankovnog sektora te prinose otprilike na istim razinama.

Eurizon HR D-Start fond
Fond je u siječnju porastao za 0,57% ulažući u obveznice Republike Hrvatske denominirane u dolaru, obveznice Rumunjske i Italije denominirane u dolaru, obveznice i trezorske zapise Sjedinjenih Američkih Država te upravljajući ročnošću depozita kod najvećih banaka. Duracija Eurizon HR D-Start fonda je krajem mjeseca bila 1,14.
Američka središnja banka je na zasjedanju u prosincu nastavila s restriktivnom monetarnom politikom, ali manje agresivno nego dosad, podignuvši referentni kamatnjak za 50 baznih bodova te se sada nalazi u rasponu 4,25-4,50%. Popuštanjem inflatornih pritisaka dodatno se ublažila retorika od strane FED-a pa se tako na sljedećem sastanku u veljači očekuje podizanje referentnog kamatnjaka za 25 baznih poena. U veljači, u skladu s navedenim, očekujemo blago povećanje kamatnih stopa duž cijele dolarske krivulje.

Eurizon HR Short Term Bond fond
Fond je u siječnju umanjio svoju vrijednost za -0,02%. Ukupni mjesečni promet obveznicama u sastavu indeksa CROBISTR na Zagrebačkoj burzi je porastao te je iznosio 95 milijuna eura. Od svih obvezničkih izdanja najviše se trgovalo obveznicom Republike Hrvatske dospijeća u srpnju 2024. godine, uz prinos od 2,95%, a po volumenu slijedile su obveznice Republike Hrvatske dospijeća 2030. godine uz prinos od 3,65%. U siječnju je bio primjetan porast prinosa na domaće obveznice kratkih rokova dospijeća ponajviše uslijed podizanja referentnih kamatnih stopa od strane ECB-a. Modificirana duracija fonda krajem siječnja iznosi 1,27.   

Eurizon HR Bond fond
Fond je u siječnju porastao na vrijednosti 0,59%. Nastavak trenda pada stope inflacije u SAD-u te blaža zima u Europi uz manje potrebe za plinom dovele su do pozitivnog sentimenta uz očekivanje 'soft landinga' te možebitno izbjegavanje recesije koju su svi najavljivali. U mjesecima pred nama možemo očekivati nastavak zatezanja monetarne politike, ali nešto blažim intenzitetom posebice u SAD-u, što su obveznička tržišta u siječnju pozdravila, uz očekivani vrhunac kamatnih stopa u toplijim mjesecima ove godine. Uslijed porasta kamatnih stopa odlučili smo dodatno diversificirati ulaganja fonda započevši s investiranjem u obveznice 'core' zemalja, tj. zemalja Zapadne Europe. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su euroobveznice Rumunjske dospijeća 2030. godine. Modificirana duracija fonda krajem siječnja iznosi 3,98.

Eurizon HR Conservative 10 fond
Fond je u siječnju porastao 0,75%, a obveznička komponenta fonda ovaj mjesec je imala pozitivan doprinos. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su euroobveznice Republike Hrvatske dospijeća 2027. godine, koje su slijedile euroobveznice Republike Hrvatske dospijeća 2028. godine. Nastavak trenda pada stope inflacije u SAD-u te blaža zima u Europi uz manje potrebe za plinom dovele su do pozitivnog sentimenta uz očekivanje 'soft landinga' te možebitno izbjegavanje recesije koju su svi najavljivali. U mjesecima pred nama možemo očekivati nastavak zatezanja monetarne politike, ali nešto blažim intenzitetom posebice u SAD-u, što su obveznička tržišta u siječnju pozdravila, uz očekivani vrhunac kamatnih stopa u toplijim mjesecima ove godine. Modificirana duracija fonda krajem siječnja iznosi 2,98. 
Dionička komponenta fonda koja se sastoji od financijskog instrumenta (ETF-a) s izloženošću prema njemačkom DAX indeksu bilježi pozitivan doprinos prinosu fonda, s izvrsnim rastom od 8,56% u siječnju. Relativno blaga zima ublažila je energetsku krizu u Europi i smanjila rizik od duboke zimske recesije. Krajem siječnja objavljena je procjena kako je njemačko gospodarstvo u 2022. godini raslo 1,9%, što je znatno bolje od 1,4% koliko je njemačka Vlada prognozirala u rujnu prošle godine. Podaci o godišnjoj stopi inflacije u eurozoni pa tako i Njemačkoj, pokazali su njen veći pad u prosincu od očekivanog, u Njemačkoj s 10% u studenom na 8,6% u prosincu. Tijekom mjeseca potvrđen je i nastavak usporavanja inflacije u SAD-u, a pozitivnom sentimentu na dioničkom tržištu doprinio je i iznenađujući završetak stroge epidemiološke politike u Kini, povećavajući očekivanja da će kinesko gospodarstvo doživjeti snažan oporavak, što bi trebalo koristiti i Kini i njezinim trgovinskim partnerima. Udio dioničke komponente u neto imovini fonda krajem prosinca je iznosio 5,17%, što predstavlja smanjenje od otprilike 2,5 postotnih bodova u odnosu na kraj prosinca prošle godine.

Eurizon HR International Multi Asset fond
Cijena udjela fonda u siječnju bilježi porast od 1,96% pri čemu su dionička i obveznička komponenta pozitivno doprinijele promjeni cijene udjela fonda. Svjetska dionička tržišta, u prvome mjesecu tekuće godine prekinula su negativan trend koji se pojavio sredinom prosinca protekle godine.  Već u prvim danima godine dionički indeksi diljem svijeta počeli su bilježiti pozitivne prinose te se takav trend nastavio sve do kraja mjeseca. Sukladno tome, gotovo svi najznačajniji svjetski dionički indeksi u proteklom su mjesecu ostvarili vrlo lijepe rezultate. Najbolje prinose na mjesečnoj razini ostvarili su europski dionički indeksi pa je prema tome blue – chip indeks Euro Stoxx 50 u siječnju ojačao za 9,75%. Mjesec su dobro odradili i vodeći američki dionički indeksi te je na mjesečnoj razini S&P 500 indeks porastao za 6,18% a Dow Jones za 2,83%. U regiji Azija – Pacifik  vrijedi napomenuti porast japanskog Nikkei indeksa za 4,72% te kineskog Shanghai Composite indeksa za 5,39% u prvome mjesecu ove godine. MSCI All Country World indeks ojačao je za vrlo dobrih 7,10%. Obveznička komponenta fonda godinu je započela onako kako smo to priželjkivali, odnosno, ostvarila je najbolje prinose unazad više mjeseci. Svi vrijednosni papiri koji sačinjavaju obvezničku komponentu fonda u siječnju su ostvarili pozitivan rezultat. Među pozitivnim prinosima, najviše su se istaknuli oni financijski instrumenti koji pripadaju „flexible bond“ strategiji no vrlo dobre prinose ostvarili su i oni instrumenti koji ulažu u državne obveznice „core“ zemalja. Flexible multi  - asset komponenta fonda također je odradila vrlo dobar mjesec uz pozitivan prinos svih vrijednosnih papira koji pripadaju navedenoj komponenti. Više je faktora koji su zaslužni za dobre rezultate obvezničkih ali i dioničkih tržišta u siječnju no među njima se svakako ističe usporavanje tempa podizanja kamatnih stopa od strane monetarnih vlasti te naznake o kraju takve politike u nekome trenutku ove godine.

Eurizon HR Flexible 30 fond
Cijena udjela fonda u siječnju bilježi porast od 2,78%, pri čemu su dionička i obveznička komponenta pozitivno doprinijele promjeni cijene udjela fonda. Nakon slabih rezultata ostvarenih u posljednjem mjesecu 2022. godine, globalna dionička tržišta u siječnju su realizirala vrlo lijepe rezultate. Već u prvim danima godine na tržištima je zavladao pozitivan sentiment te su nas kroz cijeli mjesec pratili gotovo pa isključivo pozitivni prinosi uz ponešto lošijih dana kojih je bilo premalo da bi pokvarili pozitivan trend. Najviše prinose na mjesečnoj razini ostvarili su ključni dionički indeksi zemalja članica Europske unije, no niti prinosi na ostalim krajevima svijeta nisu mnogo zaostajali. Sukladno tome, europski blue – chip indeks Euro Stoxx 50 u siječnju je porastao za 9,75% dok je jedan od vodećih američkih dioničkih indeksa S&P 500 ojačao za 6,18%. Financijski instrumenti koji sačinjavaju dioničku komponentu fonda u siječnju su porasli za 9,47% odnosno 3,98%. Obveznička komponenta fonda u prvom je mjesecu godine prekinula negativan trend koji je obilježio proteklu godinu te je ostvarila vrlo dobar rezultat. Mjesec je na obvezničkom tržištu obilježen porastom cijena odnosno padom prinosa dužničkih vrijednosnih papira svih kategorija i potkategorija. Veseli činjenica da su svi vrijednosni papiri koji sačinjavaju obvezničku komponentu fonda na mjesečnoj razini ostvarili pozitivan rezultat. Dobri rezultati dioničkih ali i obvezničkih tržišta u siječnju rezultat su kvalitetnih makroekonomskih pokazatelja na globalnoj razini, pada godišnje stope inflacije u nekim od vodećih svjetskih gospodarstava te usporavanja podizanja kamatnih stopa od strane monetarnih vlasti kao i potencijalni kraj takve politike u narednim mjesecima. Krajem siječnja, udio dioničkih financijskih instrumenata u neto imovini fonda iznosio je otprilike 12,00%.


Eurizon HR Global fond
Cijena udjela fonda u siječnju bilježi rast od 2,49%, uz pozitivan doprinos dioničke komponente fonda koja se sastoji od izloženosti prema svjetskim dioničkim tržištima. Svi financijski instrumenti (ETF-ovi) bilježe rast. Najveći rast (6,98%) bilježi ETF izložen prema regiji Azija bez Japana, dok najmanji rast (2,82%) bilježi ETF izložen prema Europi. Siječanj je bio dobar mjesec za dionička tržišta, a tome su doprinijeli makroekonomski podaci koji su potvrdili kako inflacija u SAD-u i eurozoni nastavlja usporavati, u SAD-u u skladu s očekivanjem, a u eurozoni i brže od očekivanja. To je potaknulo optimizam investitora kako će se restriktivna monetarna politika vodećih središnjih banaka uskoro završiti. Pozitivan doprinos stigao je i od strane ostalih makroekonomskih podataka, s obzirom da je u siječnju objavljeno kako je gospodarstvo SAD-u u posljednjem kvartalu prošle godine raslo 2,9% anualizirano, što je iznad očekivanih 2,6%. S ove strane Atlantika, relativno blaga zima ublažila je energetsku krizu u Europi i smanjila rizik od duboke zimske recesije. Krajem siječnja objavljena je procjena kako je njemačko gospodarstvo u 2022. godini raslo 1,9%, što je znatno bolje od 1,4% koliko je njemačka Vlada prognozirala u rujnu prošle godine. Pozitivnom sentimentu na dioničkom tržištu doprinio je i iznenađujući završetak stroge epidemiološke politike u Kini, povećavajući očekivanja da će kinesko gospodarstvo doživjeti snažan oporavak, što bi trebalo koristiti i Kini i njezinim trgovinskim partnerima. Američki S&P 500 indeks bilježi rast od 6,18% u siječnju, europski Euro Stoxx 50 9,75%, njemački DAX 8,65%, francuski CAC 40 9,4%, kineski Shanghai Composite 5,39% i japanski Nikkei 225 4,72%. Krajem siječnja udio dioničkih financijskih instrumenata u neto imovini fonda iznosio je 50,12%, što predstavlja povećanje izloženosti za otprilike 1,4 postotna boda u odnosu na kraj prosinca prošle godine. 
Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos ovaj mjesec. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su euroobveznice Rumunjske dospijeća 2030. godine koje su po izvedbi pratile euroobveznice Republike Hrvatske dospijeća 2033. godine . Modificirana duracija fonda krajem siječnja iznosi 1,90.

Eurizon HR Equity fond
U siječnju su sva regionalna dionička tržišta realizirala pozitivne prinose, pa je i tako sveukupan doprinos tih tržišta prinosu portfelja Eurizon HR Equity fonda bio pozitivan. Cijena udjela Eurizon HR Equity fonda u siječnju je porasla za 5,41%. 
Najveći porast realiziralo je slovensko dioničko tržište, gdje je lokalni dionički indeks SBITOP ojačao za 7,89%. Većina sastavnica SBITOP indeksa tijekom siječnja je zabilježila rast, a jedini pad zabilježila je dionica Unior d.d. (-1,98%). Tri dionice koje su sastavnice SBITOP indeksa, realizirale su dvoznamenkasti rast, a najveći rast bilježi dionica Cinkarna Celje d.d. s rastom od 12,17%.  Slijedi je dionica Petrol d.d. s rastom cijene od 11,5%, te dionica Krka d.d. koja je ojačala za 11,41%. Krka d.d. je objavila je njezina prošlogodišnja čista dobit porasla za procijenjenih 17%, dosegnuvši 361,1 milijun eura. Kompanija predviđa da će konsolidirani prihod iznositi 1,717 milijardi eura u 2022., što je 10% više u odnosu na prethodnu godinu.
Drugo najbolje regionalno dioničko tržište bilo je domaće dioničko tržište, gdje je zagrebački dionički indeks CROBEX porastao za 6,61%. Od sastavnica CROBEX indeksa najveći rast bilježi AD Plastik d.d.  koji je porastao za 23,84%, slijede ga SPAN d.d. (+16,11%), Zagrebačka banka d.d. (+13,49%), te Podravka d.d sa rastom od 12,66%. Iako je tek početak godine, prema posljednjem izvješću Hrvatske turističke zajednice (HTZ) u siječnju 2023., ukupan broj dolazaka u Hrvatsku iznosio je 236 tisuća, što predstavlja porast od 32% u odnosu na prethodnu godinu. U isto vrijeme, ukupan broj turističkih noćenja porastao je za 21% u odnosu na prethodnu godinu.
Dioničko tržište u Srbiji realiziralo je rast, a lokalni dionički indeks BELEX15 je porastao za 4,33%. Od likvidnijih komponenti indeksa značajan raste realizirala je dionica Aerodrom Nikola Tesla a.d. (+9,52%).
Najmanji rast realiziralo je rumunjsko tržište dionica gdje je lokalni dionički indeks BET zabilježio porast od 4,08%. Ovaj rast su predvodile dionice iz energetskog sektora. Rumunjsko tržište kapitala postavilo je nove rekorde u pogledu likvidnosti u 2022. godini. Tako je burza u Bukureštu dosegla prošle godine ukupnu vrijednost svih transakcija od gotovo 2,75 milijardi eura, što je 17% više u odnosu na prethodnu godinu.
Mi smo u siječnju povećavali izloženost prema domaćim, slovenskim i rumunjskim dionicama, dok ostalih značajnijih promjena nije bilo. Na kraju siječnja ukupna izloženost fonda prema regionalnim dionicama iznosila je 78,59%.

Eurizon HR Euro Short Term Bond fond
Fond je u siječnju uvećao svoju vrijednost za 0,38%. Ukupni mjesečni promet obveznicama u sastavu indeksa CROBISTR na Zagrebačkoj burzi je porastao te je iznosio 95 milijuna eura. Od svih obvezničkih izdanja najviše se trgovalo obveznicom Republike Hrvatske dospijeća u srpnju 2024. godine, uz prinos od 2,95%, a po volumenu slijedile su obveznice Republike Hrvatske dospijeća 2030. godine uz prinos od 3,65%. S obzirom na porast kamatnih stopa od strane ECB-a, odlučili smo dio slobodne likvidnosti investirati u obveznice zemalja Zapadne Europe kraćih dospijeća koje nose atraktivne prinose u usporedbi s depozitima istih rokova. Modificirana duracija fonda krajem siječnja iznosi 1,28. 

Eurizon HR Moderate 30 fond
Fond je u siječnju porastao na vrijednosti 1,69%. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos. Od obvezničkog segmenta najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su euroobveznice Italije dospijeća 2031. godine koje su po izvedbi pratile euroobveznice Rumunjske dospijeća iste godine. Dionička komponenta fonda koja se sastoji od investicijskih fondova s fleksibilnom izloženošću prema dioničkim tržištima SAD-a i Europe bilježi pozitivan doprinos u siječnju, pri čemu su cijene udjela fondova zabilježile prinose u rasponu od 1,66% do 4,01%. Siječanj je bio dobar mjesec za dionička tržišta, a tome su doprinijeli makroekonomski podaci koji su potvrdili kako inflacija u SAD-u i eurozoni nastavlja usporavati, u SAD-u u skladu s očekivanjem, a u eurozoni i brže od očekivanja. To je potaknulo optimizam investitora kako će se restriktivna monetarna politika vodećih središnjih banaka uskoro završiti. Pozitivan doprinos stigao je i od strane ostalih makroekonomskih podataka, s obzirom da je u siječnju objavljeno kako je gospodarstvo SAD-u u posljednjem kvartalu prošle godine raslo 2,9% anualizirano, što je iznad očekivanih 2,6%. S ove strane Atlantika, relativno blaga zima ublažila je energetsku krizu u Europi i smanjila rizik od duboke zimske recesije. Krajem siječnja objavljena je procjena kako je njemačko gospodarstvo u 2022. godini raslo 1,9%, što je znatno bolje od 1,4% koliko je njemačka Vlada prognozirala u rujnu prošle godine. Pozitivnom sentimentu na dioničkom tržištu doprinio je i iznenađujući završetak stroge epidemiološke politike u Kini, povećavajući očekivanja da će kinesko gospodarstvo doživjeti snažan oporavak, što bi trebalo koristiti i Kini i njezinim trgovinskim partnerima. Američki S&P 500 indeks bilježi rast od 6,18% u siječnju, europski blue-chip indeks Euro Stoxx 50 9,75%, njemački DAX 8,65% a francuski CAC 40 9,4%.  Krajem siječnja, udio investicijskih fondova s fleksibilnom izloženošću prema dioničkim tržištima SAD-a i Europe u neto imovini fonda, iznosio je 27,86%, bez promjene u odnosu na kraj prosinca prošle godine.

Eurizon HR Dollar Progressive 
Fond je u siječnju uvećao svoju vrijednost 2,28%. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos. Najveći pozitivan utjecaj na prinos fonda unutar mjeseca imale su dolarske obveznice Italije dospijeća 2024. godine, a po pozitivnoj izvedbi slijedile su ih dolarske obveznice Rumunjske dospijeća 2024. godine. Nakon značajnih podizanja kamatnjaka od strane FED-a tijekom cijele prethodne godine, za 2023. se očekuju podizanja od 'samo' 25 baznih bodova u dva navrata te uz skori vrhunac kamatnih stopa. Stopa inflacije bilježi već značajnu korekciju u odnosu na svoj vrhunac u SAD-u, a ukoliko se navedeno prelije i na tržište rada FED bi mogao zaustaviti zaoštravanje monetarne politike. Modificirana duracija fonda krajem siječnja iznosi 0,75. 
Dionička komponenta fonda koja se sastoji od udjela u investicijskim fondovima s izloženošću prema globalnom dioničkom tržištu u siječnju je zabilježila pozitivan rezultat, uz pozitivan prinos sva tri dionička fonda, Eurizon Fund Equity Innovation  (+11,43%), Eurizon Fund Equity Planet (+8,44%) i Eurizon Fund Equity People (+8,74%). Globalna dionička tržišta u siječnju su prekinula negativan trend koji je započeo sredinom prosinca protekle godine, te su ostvarila vrlo dobar rezultat. Od početka pa sve do kraja mjeseca svjedočili smo uglavnom pozitivnim trgovinskim danima na svjetskim burzama uz ponešto negativnih dana koji su ostali zasjenjeni. Slabljenje stope inflacije na godišnjoj razini u nekim od najznačajnijih svjetskih gospodarstava, spomenuto usporavanje tempa podizanja kamatnih stopa od strane centralnih banaka kao i potencijalno približavanje kraju takve politike ključni su razlozi za vrlo dobar performans dioničkih tržišta na samom otvaranju 2023. godine. Američki S&P 500 indeks u siječnju je porastao za 6,18%, njemački Dax indeks za 8,65% a japanski Nikkei 225 za 4,72% . Krajem siječnja, udio dioničkih financijskih instrumenata u neto imovini fonda iznosio je otprilike 27,00%.


Eurizon HR Equity World fond
Cijena udjela Eurizon HR Equity World fonda u siječnju je porasla za 3,84%. Sve su dioničke komponente Fonda zabilježila pozitivne prinose. Najviše je ojačala dionička komponenta koja pokriva dionička tržišta Azije bez Japana (XAXJ GY - XTRACKERS MSCI AC ASIA EX JAPAN; +6,98%), a prati je dionička komponenta koja pokriva dionička tržišta u razvoju (IQQE GY -  ISHARES MSCI EM; +6,97%).
Najmanji rast je realizirala dionička komponenta koja prati američki P&P 500 indeks (SXR8 GY -  ISHARES CORE S&P 500; +3,98%).
Najbolje prinose na mjesečnoj razini ostvarili su europski dionički indeksi pa je prema tome blue – chip indeks Euro Stoxx 50 u siječnju ojačao za 9,75%. Tako je francuski dionički indeks CAC ojačao za 9,40%, a prati ga njemački dionički indeks DAX koji je realizirao mjesečni dobitak od 8,65%. Dionički indeks MSCI PACIFIC x JAPAN koji dionička tržišta Azije bez Japana također je zabilježio značajan rast (+8,62%). Mjesec su dobro odradili i vodeći američki dionički indeksi te je na mjesečnoj razini S&P 500 indeks porastao za 6,18% a Dow Jones za 2,83%. 
Krajem prosinca, udio dioničkih financijskih instrumenata u neto imovini fonda iznosio je 91,40%.

Eurizon HR Active Defensive fond
Fond je u siječnju uvećao svoju vrijednost za 2,56%. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos. Modificirana duracija fonda krajem siječnja iznosi 4,04. Derivativna komponenta fonda koja se sastoji od call opcija na europske dioničke indekse u siječnju je ostvarila pozitivan rezultat zbog porasta vrijednosti europskih dioničkih indeksa na mjesečnoj razini. Blue – chip indeks Euro Stoxx 50 u siječnju je porastao za 9,75% dok je Euro Stoxx Select Dividend 30 indeks porastao za 6,80%. Udio call opcija u neto imovini fonda krajem siječnja iznosio je otprilike 8,35%.

Eurizon HR Target 2027 fond
Fond je u siječnju uvećao svoju vrijednost za 1,33%. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos. Modificirana duracija fonda krajem siječnja iznosi 3,96. 

Eurizon HR Active Defensive 2 fond
Fond je u siječnju uvećao svoju vrijednost za 2,24%. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos. Modificirana duracija fonda krajem siječnja iznosi 4,10. Derivativna komponenta fonda koja se sastoji od call opcija na europske dioničke indekse u siječnju je ostvarila pozitivan rezultat zbog porasta vrijednosti europskih dioničkih indeksa na mjesečnoj razini. Blue – chip indeks Euro Stoxx 50 u siječnju je porastao za 9,75% dok je Euro Stoxx Select Dividend 30 indeks porastao za 6,80%. Udio call opcija u neto imovini fonda krajem siječnja iznosio je otprilike 4,80%.

Eurizon HR Target 2027 II fond
Fond je u siječnju uvećao svoju vrijednost za 1,23%. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos. Modificirana duracija fonda krajem siječnja iznosi 4,02. 

Eurizon HR Target 2027 III fond
Fond je u siječnju uvećao svoju vrijednost za 1,01%. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos. Modificirana duracija fonda krajem siječnja iznosi 4,09. 

Eurizon HR Dollar Bond fond 3
Fond je u siječnju uvećao svoju vrijednost za 1,12%. Obveznički dio portfelja ostvario je pozitivan doprinos. Modificirana duracija fonda krajem siječnja iznosi 2,47.